"سينومي سنترز" للعربية: "وستفيلد" يقود مرحلة النمو التالية وخفض المديونية

2026/11/12 09:02 توقيت العربي

أكدت الرئيسة التنفيذية لشركة المراكز العربية- "سينومي سنترز"، أليسون ريهيل-إرغوفين، أن مشروعي وستفيلد جدة ووستفيلد الرياض يمثلان المحرك الرئيسي للمرحلة المقبلة من نمو أرباح الشركة، مع توقع ارتفاع مساهمتهما المالية تدريجياً بالتزامن مع اكتمال التشغيل وافتتاح المتاجر وبدء استحقاق الإيجارات وتحسن الأداء التشغيلي.

وقالت ريهيل-إرغوفين في مقابلة مع "العربية Business"، إن الشركة استقبلت رقماً قياسياً بلغ 109 ملايين زائر خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، بزيادة 10.3% على أساس سنوي و11.4% على أساس المثل بالمثل، مشيرة إلى أن حركة الزوار تعكس الطلب القوي على وجهات الشركة التجارية.

وأضافت أن الإيرادات لا ترتبط بصورة مباشرة بمتوسط إنفاق الزوار، إذ تعتمد بشكل رئيسي على عقود التأجير والخدمات المرتبطة بها، بينما يسهم ارتفاع أعداد الزوار في دعم مبيعات المستأجرين والإيرادات المرتبطة بحجم المبيعات.

وأوضحت أن نمو إيرادات التأجير يتأثر أيضاً بعوامل تشمل شروط العقود والزيادات التعاقدية وتجديدات الإيجار وتوقيت بدء مساهمة المساحات المؤجرة الجديدة. ولفتت إلى أن صافي إيرادات التأجير ارتفع خلال الربع الثالث بنسبة 2.8% إلى 507.3 ملايين ريال، في حين نمت الإيرادات الإجمالية بنسبة 10% بدعم من إيرادات التطوير، ومبيعات الوسائط الإعلانية، والمساهمة الأولية لمشروع وستفيلد جدة.

وستفيلد جدة والرياض في صدارة المرحلة المقبلة

وأشارت الرئيسة التنفيذية إلى أن "وستفيلد جدة" انتقل إلى مرحلته التشغيلية في يوليو 2026، وحقق مساهمة أولية في الإيرادات بلغت 20.4 مليون ريال خلال الربع الثالث، فيما اكتملت الأعمال الإنشائية الهيكلية في "وستفيلد الرياض" الذي يواصل التقدم نحو الجاهزية التشغيلية.

وأضافت أن نسب التأجير المسبق بلغت نحو 97% في جدة و95% في الرياض، ما يوفر قاعدة قوية للإيرادات المستقبلية مع استكمال تجهيز المتاجر وبدء نشاطها.

وأكدت أن الوصول إلى مستويات الأرباح المستقرة التي سبق للشركة الحديث عنها سيعتمد على وتيرة افتتاح المتاجر، وبدء استحقاق الإيجارات، ومبيعات المستأجرين، والأداء التشغيلي العام للمشروعين.

وفيما يتعلق بمشروع وستفيلد جدة، أوضحت أن نسبة التأجير المسبق تختلف عن نسبة المتاجر التي افتُتحت فعلياً للتجارة، مبينة أن الشركة تعمل حالياً مع المستأجرين لاستكمال التجهيزات ورفع مستويات الإشغال التشغيلي. وأضافت أن مساهمة المشروع الأولية البالغة 20.4 مليون ريال تمثل بداية النشاط التجاري، لكن من المبكر الحكم على الأداء المستقر للمشروع استناداً إلى هذه الفترة التشغيلية القصيرة فقط.

وقالت إن الشركة ستقيس تطور أداء المشروع من خلال معدلات افتتاح المتاجر، ومبيعات المستأجرين، وحركة الزوار، والإيرادات المتكررة خلال الفترات المقبلة.

خفض المديونية أولوية المرحلة المقبلة

وحول المديونية، أوضحت ريهيل-إرغوفين أن صافي الدين بلغ نحو 14.9 مليار ريال بنهاية سبتمبر 2026، وهو ما يعكس حجم الاستثمارات الكبيرة التي ضختها الشركة في مشاريعها الرئيسية خلال السنوات الماضية.

وأضافت أن انتقال مشروعي وستفيلد إلى أصول مدرة للدخل سيؤدي إلى تعزيز الأرباح المتكررة والتدفقات النقدية، وهو ما يمثل المحرك الرئيسي لخطة الشركة لخفض المديونية.

وأكدت أن الإدارة تركز على تعزيز التدفقات النقدية، والانضباط في تخصيص رأس المال، والإدارة الفاعلة لتكاليف التمويل، إلى جانب دراسة فرص تحسين المحفظة الاستثمارية.

وأشارت إلى أن وتيرة خفض المديونية ستعتمد على أداء المشاريع الجديدة، والنفقات الرأسمالية المتبقية، وظروف التمويل السائدة في السوق.

إدارة التمويل وإمكانية التخارج من الأصول غير الأساسية

وفيما يتعلق بتكاليف التمويل، قالت إن ارتفاعها يعكس حجم الاستثمارات التطويرية والاحتياجات التمويلية المرتبطة بالمشاريع قبل وصولها إلى مرحلة المساهمة الكاملة في الأرباح.

وأضافت أن صافي تكاليف التمويل ارتفع بنسبة 17.1% خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026 ليصل إلى 572.9 مليون ريال، لكنه انخفض بنسبة 22.4% خلال الربع الثالث إلى 138.6 مليون ريال، مستفيداً بالدرجة الأولى من الأثر الإيجابي لإعادة تقييم مقايضات أسعار الفائدة بالقيمة العادلة.

وأكدت أن الشركة تواصل إدارة آجال استحقاق الديون ودراسة فرص إعادة التمويل وتحسين هيكل التمويل، مع الحفاظ على مستويات سيولة كافية لتغطية التزامات التطوير. كما أوضحت أن التخارج من الأصول غير الأساسية يظل خياراً متاحاً عندما يساهم في دعم أولويات تخصيص رأس المال ويحقق قيمة مناسبة للمساهمين.

الأرباح التشغيلية مقابل مكاسب إعادة التقييم

وقالت ريهيل-إرغوفين إن صافي مكاسب القيمة العادلة للعقارات الاستثمارية بلغ 215.1 مليون ريال خلال الربع الثالث من عام 2026، ضمن صافي الربح المعلن البالغ 409.9 مليون ريال.

وأضافت أن الشركة تعتمد على مجموعة من المؤشرات التشغيلية لتقييم الأداء الحقيقي، تشمل الإيرادات، والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، والأموال الناتجة عن العمليات (FFO)، وذلك للفصل بين الأداء التشغيلي وتأثير إعادة تقييم الأصول والبنود المحاسبية الأخرى.

وأشارت إلى أن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء ارتفعت بنسبة 8.8% خلال الربع الثالث لتصل إلى 366.2 مليون ريال، في حين بلغت الأموال المعدلة الناتجة عن العمليات 214.9 مليون ريال، وهو المؤشر الذي يستبعد أثر تغيرات تقييم العقارات والاستهلاك ويقدم صورة أوضح عن الأرباح الأساسية.

التخارجات مرهونة بالقيمة وليس بالوقت

وحول برنامج التخارج من الأصول غير الاستراتيجية، أكدت الرئيسة التنفيذية أن تحسين المحفظة يعد جزءاً مهماً من نهج الشركة في تخصيص رأس المال، لكنها شددت على أن "سينومي سنترز" لا تسعى لتنفيذ عمليات التخارج لمجرد الالتزام بجدول زمني أو رقم محدد.

وأضافت أن الشركة تقيّم فرص التخارج بناءً على القيمة والتوقيت ومدى مساهمتها في الأهداف طويلة الأجل، مشيرة إلى أن زيادة التسهيل التمويلي الخاص بمشروع وستفيلد الرياض عززت مرونتها التمويلية خلال مرحلة استكمال التطوير.

وأوضحت أن أي متحصلات مستقبلية من التخارجات المحتملة ستُوجَّه وفق أولويات تشمل خفض المديونية، وتعزيز السيولة، وتمويل الالتزامات الرأسمالية القائمة، مع الإعلان عن أي صفقات جوهرية عبر قنوات الإفصاح الرسمية.

إيرادات التطوير تفتح مساراً جديداً للنمو

وأكدت ريهيل-إرغوفين أن خدمات التطوير تمثل فرصة مهمة للاستفادة من خبرات الشركة خارج محفظتها العقارية المملوكة.

وقالت إن الشركة سجلت 35.6 مليون ريال من إيرادات التطوير خلال الربع الثالث من 2026، ما وفر مصدراً إضافياً للإيرادات إلى جانب التأجير والإعلانات.

وأضافت أن التعاون مع "داون تاون السعودية" يعكس نموذج أعمال أقل اعتماداً على رأس المال، حيث يسمح بتوظيف الخبرات التطويرية والتشغيلية للشركة دون الحاجة إلى ضخ استثمارات مماثلة لتلك المطلوبة في المراكز التجارية المملوكة.

وأكدت أن هذا النشاط يمثل فرصة واعدة لتنويع مصادر الدخل، مع استمرار تركيز الشركة الرئيسي على أداء وجودة وجهاتها الحالية.

العائد سيُقاس بالتنفيذ

وقالت الرئيسة التنفيذية إن الإدارة تدرك تطلع المساهمين لرؤية انعكاس واضح للاستثمارات الضخمة التي ضختها الشركة في مشاريع وستفيلد خلال السنوات الماضية.

وأضافت أن الأولوية الحالية تتمثل في تحويل برنامج التطوير إلى أداء تشغيلي وأرباح متكررة وتدفقات نقدية مستدامة، مشيرة إلى أن المساهمة الأولية لوستفيلد جدة تعد خطوة ملموسة في هذا الاتجاه.

وأوضحت أن خلق القيمة سيُقاس من خلال النتائج التشغيلية المستدامة على المدى الطويل، وليس من خلال الأداء قصير الأجل، لافتة إلى أن سعر السهم يتأثر بعوامل سوقية متعددة خارج سيطرة الشركة.

وقالت إن الإدارة ستواصل التركيز على التنفيذ والشفافية والانضباط في إدارة رأس المال، في حين يبقى قرار استئناف توزيعات الأرباح من اختصاص مجلس الإدارة، وسيعتمد على التدفقات النقدية والسيولة والالتزامات التمويلية والحصول على الموافقات اللازمة.

وأكدت ريهيل-إرغوفين، على أن عام 2027 مرشح لأن يكون نقطة تحول مهمة مع ارتفاع مساهمة وستفيلد جدة ووستفيلد الرياض في الأرباح والتدفقات النقدية، مدعومة بمعدلات التأجير المسبق التي تقترب من 97% في جدة و95% في الرياض، وباستمرار افتتاح المتاجر ونضج الأداء التشغيلي للوجهتين، مع المحافظة على الانضباط في إدارة المحفظة والميزانية العمومية.

العربية.نت